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但对于初学者而言,这些利率指标有什么区别,该看哪一个或哪几个,什么情况算是流动性紧张,什么情况又算是流动性宽松……这些都是很常见的问题。下图是万得资金市场界面的截屏。从图中可以看到资金市场可以分为银行间回购、交易所回购、参考利率、其他回购和同业存单五大块,其中在不同的板块又有不同的细项,各有差别。

二是表达微观主体的偿债能力强弱。常用于企业部门,现金流充裕或能较快较容易的获得新负债,则称企业的流动性较好,反之较差。三是表达货币资金的多寡。会用于宏观经济领域,比如我们能看到的流动性过剩的说法,就是指经济中实际的货币总量超过了所需的货币总量。

但1月、3月等中长期限的Shibor是多个债券品种定价的基准利率,比如同业存单,对银行和企业部门的负债影响较大;且它的变化可以体现出银行负债端的状况。因此,市场普遍比较关注的是期限在1个月以上的中长期Shibor利率。至于Hibor和Libor代表的都是离岸市场的流动性状况,和国内金融市场的直接关联度不高,我们就不再展开了。

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