nengcao@mail.com

“银行业借助同业、表外等业务无序扩张的时代已经终结，银行业将持续挤出虚增‘泡沫’。随着穿透式监管深入，表外业务将加速‘回表’，资产质量将更加透明和真实，经营和发展策略也将回归理性，稳健经营成为发展第一要务。”多位业内人士表示。在去杠杆的同时，顶层设计还要求银行业改善货币政策传导。缓解民营企业和小微企业融资难、融资贵问题依旧是2019年银行业重点发力方向。今年2月，银保监会发布的《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》中提到，国有控股大型商业银行要充分发挥“头雁”效应，2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上，信贷综合融资成本控制在合理水平。

责任编辑：李彦丽来源：兴证固收研究投资要点1、一级市场：信用债发行规模上升，净融资量环比回落本周信用债发行规模上升，但净融资量较上周回落。本周信用债的新债发行共2622.70亿元，较上周环比上升；其中短融、中票和产业债发行量回升，公司债发行量下降，同时本周无城投债发行。不过考虑到期的1950.25亿元后，本周信用债净融资672.45亿元，环比下降。本周取消发行债券规模微升，债券主体评级仍以AA为主。

其中，标的2017年营业收入同比增长近233.91%，但经营现金流波动仍然较大。上交所对于标的2017年营业收入快速增长和净利润明显改善的原因和合理性提出质疑。长江商报记者查询发现，合肥欣奕华营收对前五大客户具有严重依赖性。预案披露，标的公司目前的经营业务主要包括为京东方、天马电子、中电熊猫、华星光电等客户提供其生产线上配备的搬运机器人、测试机器人及各类智能产线系统等设备类产品。同时，京东方还是北京欣奕华的间接股东。

政府强烈强调信息和任何支付的可追溯性，这违反了WhatsApp的隐私准则。该公司采用端到端加密，这意味着只有发送方和接收方知道文本。政府希望获得访问这些信息的权利，因为不法分子错误地利用这个信息平台在全国范围内散布混乱，甚至导致20多人被私刑处死。虽然无法肯定这些悲惨事件会如何让人们对WhatsApp Pay的推出产生怀疑，但可以肯定的是，政府不会轻易屈服。

另一方面，则是弱市之下，“新经济”IPO却不断加快，小米集团、美团点评、猫眼娱乐等多家企业赴港上市，之前多家互联网企业IPO的集体破发，股价一蹶不振，似乎让这些企业生怕以后市场更不行，大家都在担心以后上市将会变得更困难。博大资本行政总裁温天纳对第一财经记者称，美联储加息后市场整体环境更加不确定，这些企业都要抓紧时间上市。

从事精品咖啡生意的Albert对记者表示，“丰富产品形态是为了吸引客流，让更多不喝咖啡的中国消费者走进店内。根据行业经验，‘咖啡+轻食’利于增加客单价，咖啡饮品价格在17~32元不等，软欧包的价格区间也在20元上下，咖啡加欧包的客单价大约可达40~50元，这个数字要远高于只做饮品。”